转债在网上正式申购之前，发行公司会拿着转债对公司的股东讲：新鲜出炉的可转债，只有你持有公司XXX股股票，就能让你提前认购一些可转债。
你手里的股份越多，所能认购的转债也就越多，之前许多转债网上发行之前，转债的份额就已经被拿走了大半。
由此，打新债也流传出一种新玩法，那就是在转债开放申购之前，提前购入发行公司的股票，配售转债。
但这也产生了一个问题，虽然配售到新债确实可以赚钱，但有很多时候都会出现，为了配售新债买入的股票亏的钱，比配售赚的钱更多，得不偿失。
当然，如果对这个公司有过深入的研究，在它发行转债之前就已经买入的话，那一定不要错过配售转债的机会。
在解释下修转股价之前，我们首先来了解一下这个转股价是什么？
转股价用一句话解释，就是你可以用什么样价格，将可转债换成股票。
小投火锅每股10元，小投转债的转股价也是10元。如果小投火锅的正股涨到了11元，小投转债就相当于用10块钱价格，换取了价值11元的小投火锅股票，每股赚1元。
当然这是转债与正股之间最理想的状态，股票带着转债一起涨，发行公司不需要担心还钱的问题，持有人直接无脑赚钱就对了。
但如果，小投火锅的经营成绩没有太大突破，又恰逢熊市来临，小投火锅的股票价格从10元一股，跌倒了5元一股。
这时，就会就会触发一项转债条款，名曰：下修转股价。
小投火锅一看股价跌的这么厉害，短时间内应该是很难涨上去了，这转债要是正常到期了，那岂不是还得从我口袋里掏一大笔钱出去？
为了不还钱，小投火锅便祭出下修转股价这个条款，将转债的转股价格从10元，下调到5元。
看到这里可能会有小伙伴们，那就算下调了转股价，转债充其量也就是有了从100元的债券，转化成100元的股票，没有利润空间，我干嘛要转成股票？
下修完转股价之后，转债转股确实没什么利润空间，但下修转股价之后，公司的股票只要稍稍上涨一点，转债的价值就会上升。
比较典型的例子，就是2018年蓝思转债，公司的正股一路暴跌，在下修转股价之后，转债的价格反而在不断的上涨。
当然，下修转股价是发行公司的一种权利，而非发行公司的义务，并不是满足下修转股价的条件后，发行公司就一定会下修转股价。
强赎，就是字面意思，当转债触发对应的条款时，发行公司就有权利强行赎回转债。
康隆转债的强赎条款是：如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%)。
就是说，康隆转债在过去30个交易日里，如果有15天的收盘价大于等于130元，公司就有权利强赎回转债。
你也可以理解为，转债都涨到130多，发行公司觉得你赚得差不多了，公司用强赎的条款威胁你，赶紧给我转成股票，不然的话，我可就要按照债券的面值+利息赎回了啊。
公司急匆匆逼转债持有者转股，有相当一部分因素来自于，公司觉得现在行情不错，借这个机会催促转债持有者转股，一旦转债持有者转股，对于公司来说，债务的负担一下子就减轻了。
实际上对于公司来说，执行强赎是一件两败俱伤的事情，因为一旦强赎发生了公司就要掏真金白银去还钱。
所以公司在发行强赎公告的时候，通常会给转债持有者较长一段时间，好让转债持有者抓紧时间转股。
这个也是可转债下有保底的一个强有力的支撑，我们还是以康隆转债为例。
在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续 三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时。
在转债还有2年就要到期的时候，如果公司的股价很低，转债持有人转股不划算，而公司又没有其他抬升股价的策略。那么转债的持有人，就可以以转债的面值+对应的利息，将转债回售给发行公司。
大意可以理解为：呐~转债还你了，你把钱和利息还给我，我不玩了。
这是转债的一个兜底的制度，也是转债下有保底的一种支撑。
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