打新债 | 优秀的可转债身上有哪些缺点?

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可转债是一个可以不用还钱的融资渠道;对于投资者来说,是一个下有保底上不封顶的投资品。
 
是一个即对发行方有利,又能保护投资者,让双方都能获益的产品。下面我们来看看它有哪些缺点
缺点一
双方都受益,那谁吃亏呢?
 
答案是公司的中小股东,公司发行的可转债,起初是公司的债务,但随着转债陆续转股,公司净资产没有发生太大的变化,但股票数量却变多了。
 
相当于摊薄了每股的股东权益,同期可转债转股时抛售的压力,也会间接的压制上市公司的股价。
 
转债的发行对于公司的中小股东来说,往往不是一件好事儿。

 

缺点二
保本能力有很大局限

可转债虽然号称下有保底,但它的保底能力是有局限性的它所有保底的基础基本都与转债的面值相关。
 
当转债价格高于面值的时候,转债的保底能力就会越来越弱,100元的转债,我们还可以有强赎、回售等条款支撑。一些利息较高的转债比如110元时,还可以持有至到期来保本。
 
但当转债的价格超过120、130乃至更高的价格时,转债的保底能力基本就接近于无了。无论转债的质量有多好,当你买贵了的时候,它的优点,也将会不再具备吸引力
 
今年以来,转债市场一片大好,各路转债纷纷上涨,但繁荣的背后,价格高昂的转债,已经脱离了我们的安全边际。

 

缺点三数量变多,质量可能会下降

 

可转债在过去20多年的历史当中,从未出现过违约的记录,但随着可转债发行数量越来越多,市场当中,总会有些低质转债混入其中。
 
而转债长久以来给人稳定保本的形象,也有可能会被这些低质转债给影响,我们虽然不希望看到转债违约,但我们一定要做好最坏的打算,所以,如果你打算投资可转债,那就一定要构建自己的组合,分散单只债券的风险
 
另外,对于转债投资者来说,转债最大的缺点就是我们第一天讲的,转债的横盘时间很长,往期许多转债,前两三年价格一直半死不活,会劝退很多投资者。
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